美联储降息预期推迟，金价高位震荡
2025-05-26
自美联储在5月初会议维持利率不变后，多位官员讲话态度谨慎，极大影响了市场对美联储降息预期，市场原本对美联储降息预期较为乐观，但近期多位美联储官员发言使形势发生改变。绝大多数官员继续秉持谨慎观望态度，认为需数月时间才能明晰美国经济前景，这暗示接下来几次议息会议或维持利率不变。
美联储副主席杰斐逊表示，必须确保政策变化引发的价格上涨不会致使通胀持续上升。尽管当前美国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）通胀数据已连续3个月回落，然而美联储青睐的核心个人消费支出价格指数（PCE）通胀数据依旧顽固，通胀回落进展未达美联储预期。
另外，美联储理事沃勒称，如果特朗普政府的关税政策稳定在10%左右，美联储可能在2025年下半年降息。据芝加哥商品交易所（CME）“美联储观察”最新数据，6月维持利率不变概率为94.6%，7月维持利率不变概率为73.1%，市场预计最早9月美联储可能降息，降息预期延后对黄金价格形成一定压力。
贸易局势方面，近期美英达成贸易协定，中美发表经贸联合声明，使贸易冲突有所缓和。但美联储认为当前关税政策带来的不确定性仍较高，未来失业率和通胀均有上行风险。虽然有官员提出在贸易谈判顺利情况下，美联储可能提前行动，不过今年或仅降息1次，低于市场此前押注的降息2次预期。
这种贸易局势的缓和与美联储对关税政策的态度，减少了黄金作为避险资产的吸引力，令金价缺乏重启涨势的动力。
从黄金价格走势来看，尽管本周受中东地缘紧张局势提振，国际金价反弹重回3300美元/盎司上方，但整体仍处于高位震荡阶段。
综合来看，美联储降息预期延后叠加贸易冲突缓和，令金价承压，仅凭地缘紧张局势对金价的利多影响有限，预计短期金价将维持高位震荡走势。
（以上内容仅供参考，依此入市，风险自担）来源：中国黄金网
