2021-02-01 美元走强加上刺激计划规模或不及预期金价下跌

2021-02-01

◆ 内容摘要：

黄金上周开盘于1855.06美元/盎司，收于1846.69美元/盎司，最高触及1875.61美元/盎司，最低触及1832.15美元/盎司，震动幅度约40美元，振幅2.34%。SPDR 上周持仓减少13.12吨至1,160.13吨。

上周现货黄金承压下滑，美元走强成为金价下跌的主要因素。美联储维持政策不变，且并未传递更加宽松的信号，这对美元构成利好。另一方面，投资者担心美国刺激计划规模或不及预期，这也令现货黄金承压。强劲的美元削弱了金价的部分吸引力。此外，受到美元走强和美国国债收益率上升的拖累，金价本月也下跌。

◆ 结论与建议：

本周投资者将迎来美国非农报告等重量级经济数据，预计将引发市场行情。黄金市场的看涨情绪依然强劲，因为混乱和波动主导着金融市场，而金融市场正对越来越多有组织的散户投资者做出反应。整体环境对金价仍有利，原因包括印钞、更多刺激措施、美联储的宽松政策以及通胀风险等几大因素。

白银正开始吸引大量关注，这可能会继续推高银价，尤其是考虑到基本面也有利。这种对白银的兴趣正在波及黄金，可能有助于金价在下周升至1900美元甚至更高。

本周最重要的数据将是下周五公布的美国 1 月非农就业数据。其它需要关注的数据包括周一的美国供应管理协会(ISM)制造业采购经理人指数(PMI)、下周三的ADP就业数据和ISM非制造业采购经理人指数(PMI)，以及下周四的工厂订单和初请失业金人数。

除此之外，市场将密切关注刺激措施的进展。为获得足够的支持，方案可能会被稀释，可能需要一分为二，推迟更多有争议的方面，并纳入预算调整程序。预期本周伦敦金现运行区间1780-1960美元/盎司。

上周市场要闻

1. 拜登经济刺激计划面临障碍

拜登提出的1.9万亿美元的刺激计划包括1400美元的刺激支票，但该计划因其高昂的成本而招致了一个两党议员小组的批评。自上任以来，拜登一直把援助计划作为自己的首要任务。他说，在疫情的重压下，美国的医疗体系和经济需要立即得到提振。美国总统最高经济顾问周二表示，拜登政府可能愿意调整下一轮抗疫刺激措施支票发放的门槛，以确保将救济金流向最需要紧急资金的家庭。

美国众议院议长佩洛西(Nancy Pelosi)周四表示，众议院下周将继续推进一项议程，该议程将允许民主党在没有共和党支持的情况下通过一项新冠纾困救助法案。佩洛西说，众议院将通过一项预算决议，这是通过立法的第一步。这一程序将使参议院民主党人能够在没有共和党投票的情况下通过一项援助措施。她预计，“本周末我们将完成预算决议。”

2. 美元走强美联储决议未给黄金多头带来好消息

由于风险情绪恶化以及美股逼空大战引发的流动性短缺，美元收复了部分失地，美元已从本月稍早触及的三年低点反弹，近期的跌势被认为是走得太远太快。此外，欧洲央行关于降息的表态也引发了欧元的疲软和美元进一步走强，这持续给贵金属市场施加压力。

在2月份有望看到美国经济复苏的首批经济数据，新的刺激政策和更好的疫情管控将产生效果，同时美国的通胀前景继续提升。历史上2月份美元的涨势加上今年1月份美元的广泛下跌令季节性分析进一步建议美元将在2月份平均走高。美国商务部周四公布的数据显示，美国2020年全年实际国内生产总值(GDP)增速录得-3.5%，为2009年以来首次录得负值，且创1946年以来新低。其中2020年第四季度GDP初值按年率计算上升4%，和预期持平，前值为33.4%。

美联储周三在为期两日的政策会议后表示，将维持指标短期借款利率在接近零的水平，并维持资产购买计划，即美联储每月至少购买1200亿美元，符合市场预期。美联储在会后声明中写道：“近几个月经济活动和就业复苏步伐放缓，疲弱集中在受疫情影响最严重的行业。”声明重申，新冠疫情“正在美国和世界各地造成巨大的人力和经济困难。”除此之外，美联储的政策声明基本保持不变。

3. 白银飙升抢去黄金风头

相比黄金本周的低迷表现，白银走势相当劲爆。过去一周，通过社交媒体组织起来的散户投资者为银价创造了强劲势头。现货白银本周上涨1.50美元或5.89%，这是近一个半月来的最佳单周表现据悉，白银价格在Reddit受到热议，市场怀疑该消息刺激了银价上涨，有Reddit论坛用户发帖称，单考虑通胀因素，白银应该达到200美元/盎司。从Reddit论坛可以看到，有网友在该论坛发帖提及了白银ETF iShares，随后白银就出现暴涨。有用户在该论坛称，“他们不可能暂停或者移除白银的交易，这是一个机会”。