4月，黄金强劲涨势稍事喘息
2023-05-22
月度回顾：
· 4月，黄金在一季度强劲上涨后进入盘整状态，金价（美元/盎司）仅上扬0.1%
· 利率走低和黄金ETF的积极流入均利好黄金，而通胀预期下降及投资者的获利回吐操作则对金价形成阻力
未来展望：
· 年初至今金价强劲上涨，但要突破其历史高位仍需更强催化剂：股价的大幅修正是潜在的选项之一，在基本面恶化的情况下，股票估值仍保持高企
· 在股价大幅修正期间，黄金几乎向来表现良好，但涨幅却有着很大差异；先前的黄金回报和实际利率水平是关键因素所在
· 当前，上述两个因素表明，以当前环境和历史数据来看，若遭遇大规模股票抛售，黄金或将大幅受益
弱势能与低利率相互抵消
3月的银行业危机推动了金价大幅走高，后期有所缓解，并催生获利回吐(表 1)，4月金价仅上涨0.1%至1,983